“大力发展科创债，优化发行、交易制度安排，推动完善贴息、担保等配套机制，加快推出科创债ETF创惠优配，积极发展可交换债、可转债等股债结合产品。”6月18日，中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上称。同日，易方达基金、嘉实基金、招商基金等10家公司率先上报了首批10只科创债ETF。
这意味着，继年初首批基准做市信用债ETF成立后，债券ETF市场又迎来创新品种。业内人士认为，科创债ETF一旦获批，有望填补公募基金行业在“科技金融”主题债基领域的空白，将进一步丰富债券ETF的产品矩阵，为投资者提供布局科创板债券市场的投资利器。
从首批基准做市信用债ETF表现来看，运行不足半年增幅超过3.25倍，亮眼表现吸引了不少市场关注度。记者从业内了解，近期已有多家基金公司递交了关于科创债ETF的申请。如今首批的名单的公布，将意味着新一轮ETF发行大战将至。“马上又要‘卷’起来了。”一位基金公司内部人士说。
10只科创债ETF率先上报
此次上报的10只科创债ETF主要涉及三类指数。其中，有6只跟踪中证AAA科技创新公司债指数（下称“AAA科创债”，932160），易方达基金、招商基金、华夏基金旗下产品拟登陆上交所，嘉实基金、富国基金、南方基金旗下产品则计划在深交所上市。
其次，广发基金、鹏华基金、博时基金上报的产品，追踪的是上证AAA科技创新公司债指数（下称“沪AAA科创债”，950167），上市地点同样锁定上交所。景顺长城基金独辟蹊径，上报了唯一一只跟踪深证AAA科技创新公司债指数（下称“深AAA科创债”，921130）的产品。
以沪AAA科创债为例，该指数从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA，隐含评级在AA+及以上的个券作为成份券，且从公司属性来看，央国企合计占比99%以上。截至6月18日，该指数最近三年累计涨幅为14.03%。
据悉，科创债指由科技创新企业发行，或募集资金主要用于支持科技创新领域的信用债券，是债券市场服务科技创新企业融资、推动实体经济发展的重要工具。科创债包括科技创新公司债券和科创票据两大类，分别在交易所市场和银行间市场发行。
自2021年首笔科创债发行以来，政策支持力度显著，已形成多层次制度框架，科创债市场持续扩容创惠优配，发行量也呈现明显的增长趋势。Wind数据显示，截至6月18日，科技创新公司债券存量规模超过1.3万亿元，较去年底增加了2800余亿元。
“科创债ETF通过ETF一、二级市场的申赎交易机制，可增强底层债券的流动性，形成‘ETF与底层资产相互促进’的良性循环，流动性的提高有利于降低企业融资成本。”嘉实基金认为，科创债ETF的推出有助于进一步提升科创债市场流动性。
南方基金认为，中证AAA科创债 ETF具有T+0交易、低成本、分散化投资以及透明度高等优势，工具性、功能性更强，能更高效地满足投资者的配置和交易需求，一定程度上具备跨周期特征。
战略价值凸显
受访人士普遍认为，科创债ETF产品的推出具有重要的战略意义。鹏华基金现金投资部称，布局科创债ETF既是响应国家政策号召，通过科创债ETF引导社会资金流向科技创新领域，助力培育“新质生产力”，同时也填补了“科技金融”主题债基的空白，为投资者提供更加丰富的投资品类。
嘉实基金分析，目前债券ETF品种与数量较股票类ETF显著更少，科创债ETF的推出能填补科技领域债券指数产品的空白，为投资者提供更多元化的固收类资产配置选择。社保基金、养老金、保险资金等“耐心资本”“长线资金”也可通过科创债ETF参与科技债市场，支持中长期科技创新项目。
“当前，科创公司债成交流动性中枢有所上移，随着指数空间持续扩容与投资者参与度上升，成份券流动性有望提升。”博时基金从市场流动性角度分析，科创公司债受到政策导向支持，为未来信用债供给的重要力量，政策推动下，发行规模有望持续扩容。随着各类投资者加入，成份券流动性有望进一步提升，指数中长期的发展空间广阔。
“非常看好科创债ETF的发展前景。”招商基金也有类似观点，在其看来，目前金融“五篇大文章”中“科技金融”尚无落地的债券基金产品，科创债ETF的成功推出标志着“科技金融”战略迈出关键一步，将有助于发挥资本市场功能作用，引导市场资金投向科技创新企业发行的债券，从而降低其融资成本。
“从需求端来看，近两年，债券指数化投资已经深入各类机构投资者和个人投资者，尤其是债券ETF，投资者越来越多使用债券ETF作为投资债券的工具。”在招商基金看来，与现有债券ETF相比，科创债ETF的市场容量更大，主题指向性更强，是投资者投资、支持科技创新领域的固收类有力工具。
今年以来债券ETF市场的爆发式增长印证了这一趋势，也点燃了基金公司布局此类产品的热情。Wind数据显示，截至6月17日，全市场29只债券ETF总规模已经突破3254亿元，较去年年底扩容87%。
其中，8只在年初发行的基准做市公司债ETF，规模增幅更是超过3.25倍，运行不足半年即实现规模从217.1亿元到923.18亿元的跨越式发展。在业内人士看来，这一快速增长，既反映了投资者对债券ETF工具价值的深度认可，也预示着我国债券ETF市场仍处于发展黄金期，未来增长潜力可观。
招商基金认为，债券ETF目前仍处于发展初期，发展壮大仍需基金管理人提供更丰富的债券ETF产品、机构投资者端进一步简化债券ETF投资使用流程、管理人券商等加强对投资者端债券ETF使用的普及和推广等。
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曹璐
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